Продолжаем обзор отчётов за 2 кв. 2021 г. (2Q21) по компаниям, акции которых входят в топ-10 наших ETF. Этот пост посвящен VFH и конкретно — BAC. Итак, Bank of America (BAC) отчитался 14 июля.

Чистая выручка (за вычетом процентных расходов) во 2Q21 снизилась на 3,85% и составила $21,47 млрд. В 1Q21 было $22,82 млрд (-6% кв/кв). Скорректированная прибыль на 1 акцию с учётом возможного размытия (diluted EPS) $1,03 в сравнении с $0,37 за 2Q20. Аналитики, опрошенные Refinitiv, в среднем прогнозировали $21,8 млрд и EPS $0,77. Банк высвободил из резервов $2,2 млрд, при чистых списаниях в убытки $595 млн. Без учёта сокращения резервов EPS 80 центов.

Чистые процентные доходы снизились на 5,7% до $10,23 млрд. Депозиты $1,91 трлн, в конце 1Q21 было $1,88 трлн. Кредитный портфель подрос и теперь составляет $919 млрд. Резервы на потери по кредитам и лизингу составили $14 млрд или 1,5% от кредитного портфеля, в сравнении с 1,8% в 1Q21. Достаточность капитала 1 уровня 11,5%.

Чистая выручка подразделения «мировые рынки» (“Global markets”) во 2Q21 упала на 15% до $4,75 млрд. В 1Q21 было $6,2 млрд. При этом доходы от сервисов по трейдингу облигациями, валютой и товарами (FICC) обвалились на 34% г/г и 40% кв/кв. Доходы от сервисов торговли акциями (Equities), напротив, выросли на 34% г/г, но упали на 11% кв/кв. Выручка направления «розничный банк» (“Consumer banking”) прибавила 4,3% и составила $8,2 млрд. Валовые доходы сегмента «Управление активами и инвестициями» (“Global wealth & investment management”) составили $5,07 млрд, что на 14,5% выше, чем во 2Q20. Активы под управлением $1,2 трлн (+29% г/г), а балансы клиентов $3,65 трлн (+25% г/г). Направление «глобальный банк» (“global banking”) отразило выручку $5,09 млрд, без изменений.

07/08 вышел отчёт Berkshire Hathaway (BRK.B) за 2 кв. 2021 г. (2Q21). Операционная прибыль за квартал выросла на 21,3% и составила $6,7 млрд. Если сравнивать со 2Q19, то рост 9%. Чистая прибыль $28,1 млрд, из которых $21,4 млрд – нереализованная прибыль от прироста оценки портфеля инвестиций. Прибыль в расчёте на 1 акцию класса B $12,33 против $10,88 за 2Q20. Выручка выросла на 21,6% и составила $69,1 млрд (+8,7% ко 2Q19). Согласно FactSet, аналитики в среднем прогнозировали $64,65 млрд.

Страховой бизнес. Операционная прибыль от андеррайтинга составила $376 млн против $806 млн во 2Q20. В 1Q21 $764 млн. Инвестиционный операционный доход страхового бизнеса $1,22 млрд, что ниже, чем $1,37 млрд во 2Q20. Полученные премии выросли на 10% до $17,16 млрд, а в сравнении со 2Q19 – на 15,5%.

Выручка от андеррайтинга Geico прибавила 5,5% до $9,55 млрд. Полученные премии группы перестраховочных компаний Berkshire Hathaway Reinsurance Group выросли на 12,8% до $4,86 млрд. Прибыль до налогов Geico упала более чем в 3 раза до $626 млн. Убыток до налогов Reinsurance Group составил $327 млн против убытка $1,1 млрд годом ранее.

Seagen отчиталась за 2 кв. 2021 г. (2q21) 29/07. Выручка взлетела на 39,7% до $388,5 млн. Чистый убыток $84,6 млн против убытка $21,2 млн во 2q20. Чистый убыток в расчёте на 1 акцию с учётом размытия (diluted EPS) -$0,47 в сравнении с -$0,12 годом ранее. Аналитики в среднем ожидали выручку $355,03 млн и убыток на 1 акцию -$0,6. На конец квартала денежные средства и эквиваленты и к/с фин.вложения $2,45 млрд. Долга нет.

Результаты по препаратам. Чистая выручка от Adcetris (brentuximab vedotin) выросла на 9% до $181,9 млн. Adcetris применяется для лечения различных форм лимфомы Ходжина* и анапластической крупноклеточной лимфомы. Продажи Padcev (enfortumab vedotin-ejfv) подскочили на 44% и составили $82,4 млн ($69,8 млн в 1q21). Выручка от Tukysa (tucatinib) взлетела более чем в 5 раз до $83 млн ($70,3 млн в 1q21). Tukysa применяется при лечении рака молочной железы*. Итого продуктовая выручка подскочила на 44,4% и достигла $347,3 млн. Поступления от роялти составили $36,3 млн, что на 16% выше, чем во 2Q20. Роялти состоят из выплат от продаж Adcetris за пределами США (Takeda), доли от продаж Polivy (Roche) и Blenrep (GlaxoSmithKline).

Northrop Grumman (NOC) отчиталась за 2 квартале 2021 г. (2Q21). Выручка составила $9,15 млрд по сравнению с $8,88 млрд в 2Q20, рост на 3%, относительно 2Q19 рост составил 8,2%. Скорректированная прибыль на акцию (Adjusted EPS) по итогам 2Q21 составила $6,42 по сравнению с $6,01 годом ранее и $5,06 в 2019 г. Аналитики в среднем прогнозировали за квартал выручку $8,8 млрд и adj. EPS $5,84. Скорректированный денежный поток снизился с $2,07 млрд за 2Q20 до $1,24 млрд за 2Q21. Портфель заказов (Backlog) снизился до $76,6 млрд по сравнению с $79,3 млрд на конец 1Q21. Компания продолжает показывать крепкие результаты, пандемия практически не повлияла на рост компании. Отчет за 1Q21 можно посмотреть здесь.

За первое полугодие 2021 г. выручка компании выросла на 4,6% до $18,3 млрд по сравнению с $17,5 млрд в 2020 г. и $16,6 млрд в 2019 г. за соответствующий период. Скорректированная прибыль на акцию по итогам первых 6 месяцев 2021 г. составила $13 против $11,16 годом ранее.

Regeneron Pharmaceuticals (REGN) отчиталась за 2 кв. 2021 г. (2q21) 05/08. Выручка за квартал взлетела в 2,6 раза до $5,14 млрд. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию (Adjusted EPS) $25,8 против $7,16 во 2q20. Аналитики прогнозировали в среднем выручку $3,89 млрд и EPS $17,69. Продажи коктейля антител (REGEN-COV) для лечения коронавируса составили впечатляющие $2,6 млрд. Выручка без учёта REGEN-COV выросла на 30,5% г/г. Денежные средства и к/с фин.вложения на конец 2q21 составили $7,8 млрд. Чистый долг отрицательный.


Результаты по препаратам. Продажи Eylea (aflibercept) выросли на 27,9% до $1,43 млрд. Eylea применяется для лечения неоваскулярной (влажной формы) возрастной макулярной дегенерации*. Выручка по препарату Dupixent (dupilumab) взлетела на 58,6% до $1,5 млрд. Применяется для лечения экземы (атопического дерматита)*. Продуктовую выручку в отчётности отражает Sanofi, а у Regeneron доходы от dupixent отражены как collaboration revenue. Доходы от участия в продажах подскочили на 86% до $954,7 млн. Участие в совместной выручке с Sanofi $437,7 млн, что на 62,6% выше чем во 2q20. Препарат Libtayo (cemiplimab-rwlc) принёс компании $78 млн по сравнению с $63 млн во 2q20. Выручка от Praluent (alirocumab) за квартал $42 млн, годом ранее $47 млн и $43 млн в 1q21.

General Dynamics отчиталась  за 2 квартал 2021 г. (2Q21), выручка составила $9,22 млрд по сравнению с 9,27 млрд в 2Q20, снижение на 0,5%. По отношению ко второму кварталу 2019 г. снижение на 3,5%. Разводненная прибыль на акцию (Diluted EPS) по итогам 2Q21 составила $2,61 по сравнению с $2,18 годом ранее. Аналитики в среднем прогнозировали за квартал выручку $9,3 млрд и EPS $2,55. Свободный денежный поток от операций вырос с $622 млн за 2Q20 до $943 млн по итогам 2Q21. Портфель заказов за квартал снизился на $300 млн до $89,25 млрд. Подробнее об отчете за 1Q21 можно прочитать здесь.

За первое полугодие 2021 г. выручка компании выросла на 3,3% до $18,6 млрд по сравнению с $18 млрд годом ранее. Разводненная прибыль на акцию за первые 6 месяцев 2021 г. составила $5,1 против $4,61 за соответствующий период годом ранее. Свободный денежный поток от операций по итогам полугодия составил $812 млн по сравнению с отрицательным потоком -$229 млн годом ранее.

Biogen Inc. (BIIB) отчиталась за 2 кв. 2021 г. (2Q21) 22/07. Выручка обвалилась на 24,6%  и составила $2,78 млрд. Скорректированная прибыль в расчёте на 1 акцию (adjusted EPS) $5,68 против $9,85 за 2Q20. Аналитики в среднем прогнозировали выручку $2,61 млрд и adjusted EPS $4,55. Свободный денежный поток (FCF) $1,16 млрд против $1,84 млрд во 2Q20. Денежные средства и эквиваленты и к/с фин.вложения $3,05 млрд. Долг $7,27 млрд, как и в конце 1Q21. “Чистый долг / LTM EBITDA” менее 2x.

Результаты по основным препаратам.
Рассеянный склероз (multiple sclerosis)*. Выручка от продаж Tecfidera (dimethyl fumarate) обрушилась на 58,7% до $487,6 млн. В США продажи обвалились на 80% до $178,4 млн. Неутешительные результаты связаны с выходом дженериков на рынок США. В остальном мире выручка выросла на 15% до $309,2 млн. Доля Tecfidera 17,6% в выручке компании. Продажи Vumerity (diroximel fumarate) продолжили расти и достигли $90,9 млн по сравнению с $73,6 млн в 1Q21 и $8,7 млн во 2Q20.

Продажи Avonex (interferon beta-1a) упали на 20% и составили $310,9 млн. В основном из-за конкуренции с другими препаратами.

Выручка Tysabri (natalizumab) достигла $524,2 млн, что на 21,3% выше, чем во 2Q20.

Walt Disney (DIS) отчиталась за 3 квартал финансового 2021 г. (3Q FY21), закончившийся 03.07.2021. Выручка взлетела на 44,5% до $17 млрд. В сравнении с 3Q FY19 выручка ниже на 16%. Скорректированная прибыль в расчёте на 1 акцию (adjusted EPS) составила $0,8 против $0,08 в 3Q FY20. Результаты превзошли прогнозы Wall Street. Аналитики, опрошенные Refinitiv, ожидали в среднем $16,76 млрд и 55 центов, соответственно. Чистый долг сократился на $488 млн в сравнении со 2Q FY21 и равен $39,77 млрд. Свободный денежный поток (FCF) $528 млн против $454 млн годом ранее.

Структура выручки. У Disney два операционных дивизиона: “Disney Media and Entertainment Distribution” и “Disney Parks, Experiences and Products”. Выручка направления «Медиа и развлечения» (“Media and Entertainment Distribution”) выросла на 18,4% и составила $12,68 млрд. Выручка сегмента «продажи напрямую потребителю» (“Direct-to-Consumer”) взлетели на 56,9% до $4,26 млрд. Сюда входят доходы от подписки на стриминговые сервисы (video on demand, VoD). Число платных подписчиков Disney+ выросло до 116 млн в сравнении с 103,6 млн в предыдущем квартале (+12% кв/кв), а годом ранее было 57,5 млн. Аналитики прогнозировали в среднем 115,2 млн подписчиков.

Illumina (ILMN) опубликовала отчёт за 2 кв. 2021 г. (2q21). Выручка взлетела на 78% до $1,13 млрд. До пандемии совокупная выручка была $838 млн, т.е. рост к 2Q19 составляет 34,4%. Напомним, по итогам 1Q21 было $1,09 млрд. Скорректированная прибыль на 1 акцию (adjusted EPS) составила $1,87 по сравнению с $0,62 во 2Q20. Аналитики в среднем ожидали, что выручка будет $1,01 млрд и adjusted EPS $1,35. Свободный денежный поток (FCF) составил $209 млн, почти без изменений. Денежные средства и эквиваленты на конец года $4,3 млрд. Чистый долг отрицательный.

Продуктовая выручка (product revenue) взлетела на 84,4% до $972 млн. Сервисная и прочая выручка подскочила в 1,5 раза и составила $154 млн. В структуре продуктовой выручки $778 млн или 80% приходится на consumables (расходные материалы), в общей выручке компании на них приходится 69%. Во 2Q21 рост выручки от расходных материалов составил 78,4%. Выручка от инструментов выросла более чем в 2 раза до $194 млн. Это 20% продуктовой выручки или 17% совокупной выручки Illumina.

Vestas Wind Systems (Xetra: VWSB) опубликовала отчёт за 2 кв. 2021 г. (2q21) 11/08 до открытия рынков в Европе. Выручка за квартал практически не изменилась по сравнению со 2q20 и составила €3,54 млрд. Чистая прибыль €89 млн против убытка €7 млн за 2q20. Аналитики, согласно Dow Jones, в среднем ожидали, что выручка составит €3,54 млрд и чистая прибыль €102 млн. Скорректированная (adjusted) EBITDA €321 млн против €188 млн во 2q20. Новые заказы за квартал €4,5 млрд в сравнении с €3,2 млрд годом ранее.

Свободный денежный поток (FCF) €183 млн по сравнению с -€106 млн во 2q20. Денежные средства и эквиваленты на конец квартала €1,6 млрд. Долг почти не изменился €1,48 млрд. Чистый долг отрицательный.

Объём заказов (order backlog) на турбины вырос на 31% до €21,2 млрд. Объём заказов на сервисное обслуживание подскочил на 42% и составил €26,9 млрд. Итого backlog €48,1 млрд – рекордные значения для Vestas. Средняя цена за 1 МВт в отчётном квартале €0,84 млн в сравнении с €0,78 млн во 2q21.